华商品牌网2022年3月华商封面人物：唯捷创芯董事长荣秀丽

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唯捷创芯董事长荣秀丽入选“华商品牌网2022年3月华商封面人物“。

唯捷创芯4月12日成功登陆科创板，其董事长是60后女性创业者荣秀丽。

1963年，荣秀丽出生在河南一个工人家庭，16岁便考入了湖南大学。毕业后，她先在家乡的拖拉机研究所工作了十年，才开始了下海经商之路。在那个使用BP机的年代，荣秀丽开始做手机代理，后来创办盛行一时的天语手机，销量一度位居国产手机第一名。但随着智能手机兴起，天语手机落寞，荣秀丽转身进入芯片领域，在2010年创办了唯捷创芯，落户于天津开发区。

一路走来，唯捷创芯身后集结了一个庞大的投资方军团既有华芯投资、元禾璞华、华登国际、贵人资本等一众VC机构；也不乏联发科、华为、OPPO、VIVO、小米等国内知名手机厂商。

透过唯捷创芯，我们看到了正隐隐崛起的天津集成电路产业。在这座滨海之城的土地上，既诞生过我国第一个硅单晶和千亿市值的中环股份，也即将冲出国产CPU第一股海光信息。不仅如此，天津还是一片投资热土，百度、阿里、韦尔股份都来了……这样的例子不胜枚举。在中国的半导体版图上，天津留下自己的名字。

从手机教母到芯片女王

1963年，荣秀丽出生在河南新乡一个普通工人家庭。从小就学习成绩优异，她在1979年考入湖南大学机械与汽车工程学院，学习内燃机专业。大学毕业后，荣秀丽被分配到了老家一个拖拉机研究所当工程师，主要工作是研究拖拉机的内燃机，一干便是10年。

但荣秀丽并不喜欢这种按部就班的生活，看到身边的人纷纷下海经商后更是按捺不住内心的想法。于是，敢闯敢拼的荣秀丽来到北京，考取了中欧商学院的MBA，并利用求学生涯游历了法国、意大利等国家，开阔了眼界。

1994年，荣秀丽进入香港隆成贸易公司北京办事处工作。这一份工作彻底改变了她的人生轨迹。一次客户调研过程中，荣秀丽发现手机在中国市场存在巨大商机，便建议公司老板拿下百利在中国的代理权。但没承想，这个建议让荣秀丽所在的公司亏损了160万。

心存愧疚的荣秀丽咬牙决定承担这笔债务。1995年，荣秀丽接手了公司的存货和百利丰的代理权，成立了百利丰通讯公司。经过3年的调整，荣秀丽拿下了三星、爱立信等品牌的代理权，创办的公司每年销售额已经突破10亿元。

但荣秀丽很快意识到手机代理商的市场空间终究有限，于是决定做自己品牌的手机。2002年底，荣秀丽拿出全部家底1000万元，注册了天宇朗通通信设备公司，走上了自主研发之路。

创业初期，荣秀丽曾不惜重金聘请硅谷专家研发手机。但第一批天语手机的产品质量有着严重问题，让荣秀丽亏了整整8000万元。迫于高昂的研发成本，她转而选择外包，引进当时刚刚起步的中国台湾手机芯片企业联发科。

凭借市场营销和低价策略，天语手机从众多国产山寨机中脱颖而出。天语手机出货量达到1700万台，2008年更是达到2100万台，实现销售收入80亿元，市场占有率位列国内品牌手机第一位。这一年，胡润IT富豪榜发布，荣秀丽以财富42亿元排名第11位，人称“手机教母”。

令人惋惜的是，在功能机向智能机过渡的过程中，天语错过了转型的最佳时机。2010年后，苹果手机进入中国市场，小米、魅族等互联网品牌又迅速崛起，天语手机节节败退。然而，就在大家还在为天语手机的落寞唏嘘不已时，荣秀丽转身进入了芯片行业。

2010年，荣秀丽在天津市滨海新区创办了唯捷创芯，扎进了射频前端芯片领域。唯捷创芯主要销售的射频功率放大器模组（PA 模组）其功能为无线电磁波信号的发送和接收，是移动终端设备实现蜂窝网络连接、Wi-Fi、蓝牙、GPS等无线通信功能所必需的核心模块。

作为国内最早一批从事射频前端芯片的公司，唯捷创芯产品已应用于小米、OPPO、VIVO 等智能手机品牌公司以及华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等领先的ODM 厂商，其他产品也已实现对终端品牌厂商的大批量供应。

招股书显示，唯捷创芯报告期内4G射频功率放大器模组累计出货超12亿颗，5G射频功率放大器模组累计出货超1亿颗。根据 CB Insights 发布的《中国芯片设计企业榜单 2020》，公司的 4G 射频功率放大器产品出货量位居国内厂商第一。

从业绩来看，唯捷创芯却存在着增收不增利的问题。招股书数据显示，2018年-2021年上半年，公司营业收入分别为 2.8亿元、5.8亿元、18.1亿元和 17亿元，其中，2018 至 2020 年年均复合增长率达 152.48%。值得注意的是，唯捷创芯的净利润却没有同步增长。招股书披露道，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-4028.32万元、-3295.44万元、-10082.74万元、-1650.41万元。

如果唯捷创芯想要提升自身盈利水平、争取更高的利润空间，需要抓住5G时代的机会。目前，该公司于2020年初实现5G射频功率放大器模组的量产销售，累计出货超过 1 亿颗，已应用在知名终端客户的多款产品中。

今日，唯捷创芯正式登陆科创板，市值180亿。与此同时，低调的荣秀丽以唯捷创芯董事长的身份再次走进大众视野。这意味着，几经波折后，59岁的荣秀丽终于收获了人生第一个IPO。

融资8轮，国产手机撑起一个IPO

唯捷创芯的身后，聚集了一众知名半导体VC。

自成立至今，唯捷创芯已至少完成8轮融资。投资方阵容中，既有贵人资本、华芯投资、元禾璞华、华登国际等一线VC，还包括手机产业链上下游厂商，如联发科、华为、OPPO、VIVO、小米等。

时间回到2016年，璞华资本（元禾璞华）的团队正寻找PA（功率放大器）赛道的优质项目，由于几位执行合伙人都在芯片领域深耕多年，很快就注意到了刚刚崭露头角的唯捷创芯。当时，唯捷创芯已率先量产4G产品，是第一家完成大客户验证的企业，稳居国内第一梯队。

璞华董事总经理牛俊岭对投资界回忆，当时最看重的是唯捷创芯有一支互补且成熟的核心团队。“创始人荣秀丽本就是做天语手机起家，对终端行业了解颇深；而CEO孙亦军和技术团队都拥有丰富的国外大厂经验。这样一来，创业成功的概率势必会比较高。”最终，经过一年时间的跟踪、调研，璞华在2017年出手投资，并一路陪伴唯捷创芯走上IPO敲钟舞台。

时隔一年多后，华登国际在2018年11月参与了对唯捷创芯的B轮融资。在当时，国内芯片行业发生了较大变化4G手机兴起，需要多频段的模组。“这类模组非常复杂，行业门槛变高，需要很多综合能力，包括生产和测试，不是一家小公司可以做的。” 华登国际董事总经理黄庆表示，“唯捷创芯的团队，是一个稀有的从产品定义、研发、品管、生产、测试、市场和销售各环节都完整的团队，有机会能做成一家龙头企业，十分值得投资。”

不仅如此，荣秀丽的个人特质也让华登国际钦佩。在华登国际风险投资合伙人王大卫看来，“荣总百折不挠，以其对行业的深刻了解和客户资源的掌握，帮助唯捷创芯一路成长也开创了自己事业的再次辉煌。华登非常高兴能有机会跟有魄力、有敏锐商业眼光的荣总合作，一起见证唯捷的成功。”

值得一提的是，股权结构显示，Gaintech为唯捷创芯第一大机构股东，在此次IPO发行前持股比例达28.12%。低调的Gaintech实则大有来头，是IC设计厂商联发科旗下公司，而这笔投资要追溯到2019年4月。

唯捷创芯在招股书中也透露，当时联发科基于其全球领先的SoC芯片设计企业的产业地位，长期看好射频前端芯片行业未来的发展前景，同时也在持续寻求射频前端产业内的优质成长型企业的投资机会。最终，经过长期跟踪和持续沟通，出于对唯捷创芯产品和技术的认可，双方签订了《Gaintech增资协议》，联发科子公司Gaintech以财务投资方式入股发行人。

随后在2020年10月，华为旗下的哈勃投资、OPPO移动、VIVO旗下的维沃移动、小米基金以18.85元/股的价格获得了相应的股份。按照股权转让价格计算，唯捷创芯此时的整体估值为10.35亿元。

去年3月，Gaintech又与昆唯管理等签署《股份转让协议》，由昆唯管理斥资1.8亿元持有唯捷创芯发行前1.50%的股份，入股价格为33.33元/股。值得一提的是，唯捷创芯此次投后估值已飙升至120亿元。这也意味着，不到半年时间，华为等手机巨头对唯捷创芯投资的浮盈已接近11倍。而随着唯捷创芯今日成功登陆科创板，这一数字则刷新为了18倍。

当然，荣秀丽的身家也将水涨船高。招股书显示，荣秀丽直接和间接持有唯捷创芯24.19%的股份；总经理孙亦军直接和间接持有唯捷创芯14.1%的股份。双方通过签署《一致行动协议》，一共持有38.29% 的公司股份，为唯捷创芯的共同实际控制人。以开盘市值180亿计算，荣秀丽个人身家又将大涨45亿。